Les Données S'arrêtent Toujours à Octobre 2023 ? Posez la Bonne Question

Points clés

• Vous achetez de l'or lorsque son rôle dans le portefeuille est clairement défini — pas pour essayer d'appeler un sommet ni pour courir après un nouveau mouvement déclenché d'un simple bouton — Arthur Hayes

• L'or reste comme un Rubik's Cube en quatre dimensions — rendements réels, orientation du dollar, stress de marché et demande s'entremêlent, sans qu'un cadre unique puisse estimer précisément le point bas.

• Un achat en une seule fois vous donne une exposition immédiate, tandis que le dollar-cost averaging peut réduire le risque lié au point d'entrée. Aucune des deux approches ne garantit de meilleurs rendements.

Achetez de l'or lorsque l'allocation est justifiée

L'or s'achète lorsqu'il remplit une fonction utile dans un portefeuille, pas lorsque le graphique donne envie. C'est une réserve de valeur liquide et non reproductible, sans risque d'émetteur ni risque de crédit, mais qui ne verse pratiquement ni intérêt, ni dividende, ni flux de trésorerie opérationnel. Il est surtout utile pour la diversification, la protection du pouvoir d'achat et la liquidité en période de crise, mais il remplace mal les actifs productifs. Ne demandez pas si c'est le bon prix pour détenir de l'or, ni même ce que « bon prix » signifie vraiment ; demandez plutôt s'il constitue un ajout réfléchi au portefeuille, via un véhicule, une taille, un prix et un horizon de détention adaptés

Ce qui nous amène à… À quel prix devrais-je acheter ? C'est la mauvaise question

Il n'existe qu'un seul prix d'entrée parfait, et on ne le connaît qu'avec le recul. Les facteurs de l'or incluent les anticipations de taux, les devises, le risque géopolitique, l'activité des banques centrales et les flux d'investissement/la spéculation. Lorsque le marché a déjà intégré ces éléments, l'explication arrive généralement très tard.

Prix plus élevé = meilleure opportunité ? Cela peut signaler des rendements réels plus élevés, un dollar plus fort ou une moindre demande de valeurs refuges. Autre facteur pour de nouveaux sommets après des corrections mondiales : [Les nouveaux sommets ne sont PAS un signal de vente ; ils peuvent refléter un changement monétaire de long terme. Graphique]

La vraie question porte sur la qualification : l'or – doit-il être une position fonctionnelle de long terme, comme dans mon cas, ou dois-je simplement continuer à le détenir si les baisses deviennent trop importantes ?

Alors, combien de temps faut-il pour vraiment comprendre l'or ?

Utilisez plusieurs indicateurs ensemble. Vous obtiendrez un cadre plus concis, plus vivant et plus original, distillé à partir des caractéristiques apparues pour la première fois dans le précédent tableau de décision.

• Or et inflation

• Revenu

• CPI

• Inflation peut influencer de manière importante le comportement de l'or comme une

• Variable

• Exemples de conditions plus favorables

• Raisons d'être prudent

• Rôle dans le portefeuille

• Ouverture des risques

• Facteurs d'opportunité de marché

• Nécessité d'une diversification appropriée ou d'acheter l'or seulement de façon opportuniste parce que son prix a augmenté trop rapidement récemment

• Considération économique

• Taux d'intérêt réels

• Rendements réels corrigés de l'inflation faibles/en baisse

• Rendements réels durablement élevés et en hausse

• Dollar

• Et local

• Devise

• Dollar plus faible

• Un INR durablement fort peut limiter la quantité de métal précieux pouvant être achetée

• Facteurs soutenant un dollar faible

• Facteurs systémiques

• Valeur relative

• Forte prime

• L'or paraît bon marché par rapport aux autres actifs

• Utiliser uniquement le ratio Dow/Or

• Coût du produit

• Faible spread et frais transparents

• Forte efficacité, coûts de stockage, levier extrême

• Conserver

• Horizon de plusieurs années

• Le capital peut être nécessaire prochainement

Les rendements réels sont une mesure par régression du rendement corrigé de l'inflation. Lorsque les rendements réels augmentent, le coût d'opportunité de détenir de l'or sans rendement ni revenu augmente aussi. Toutefois, cet effet peut, et est souvent, compensé par les devises, la demande des banques centrales, les inquiétudes budgétaires et l'aversion au risque. Rendements réels américains→comportement récent et pas de surveillance nécessaire. En pratique, (1) Federal Reserve Bank of St. Louis \& prix de l'or LBMA comme référence mondiale

Alors, est-ce le moment de vous positionner sur l'or ?

Cela signifie : concevoir un processus, pas une prévision.

1. Définissez l'objectif. Acheter de l'or pour diversifier, fournir de la liquidité, se protéger contre l'inflation ou la dévaluation monétaire, ou spéculer sur les mouvements de prix relève entièrement de votre décision.

2. Fixez une allocation cible. Elle doit tenir compte de votre tolérance au risque, de vos engagements et des actifs que vous détenez déjà. Selon le World Gold Council, l'or est considéré comme un actif stratégique dans tout portefeuille bien testé, mais les approches universelles décrivent mal presque toutes les situations.

3. Vérifiez votre exposition existante. Vous pouvez déjà avoir une exposition importante via les bijoux, les actions minières, les fonds de matières premières et les avoirs familiaux.

4. Choisissez le véhicule. Bowser — parce que vous le détenez directement, mais il faut considérer l'authentification et le stockage. Les ETF sur l'or sont certainement plus faciles à négocier, mais ils comportent généralement un coût sous forme d'erreur de suivi et de risques connexes. S'il s'agit de contrats à terme, ils ne remplacent pas l'or physique

5. Définissez des règles de rééquilibrage. Décidez à l'avance quand augmenter et réduire la position. C'est plus discipliné que de poursuivre les mouvements quotidiens — révision périodique

Versement unique ou dollar-cost averaging ?

Ce qu'est réellement le dollar-cost averaging : une stratégie de contrôle du risque à moyen terme — pas une promesse de rendement! Les achats réguliers sont aussi généralement plus faciles à supporter émotionnellement qu'un achat proche d'un plus haut historique, où tout le capital est exposé près d'un sommet local, tandis que le DCA consiste habituellement à accumuler un montant fixe.

Il n'existe pas de réponse universellement correcte. Mais si une personne est déjà surpondérée en or et souhaite encore augmenter son allocation globale, un achat en une seule fois peut tout à fait convenir. Laisser des ordres limites signifie que si le prix continue de monter avant leur exécution, le prix d'achat moyen augmentera. Une approche hybride est probablement plus adaptée : acheter une partie aujourd'hui puis entrer progressivement pour réduire le risque de timing \& le coût d'opportunité.

Acheter de l'or en Inde

Pour les investisseurs indiens, c'est le rendement en INR qu'il faut analyser, plutôt que de trop se focaliser sur le graphique international en dollars américains! Il faut convertir le prix international via USD/INR et intégrer les taxes domestiques, primes de coût et prix locaux applicables. Nous essayons de calculer l'or comme INR plus un niveau de compensation de 50, avec les mêmes frais, parce que c'est ainsi que cela fonctionne en $ENNY.

Les bijoux étant en grande partie des biens de consommation, ils comportent des frais de fabrication. Ce n'est qu'après les tests de pureté et le transfert dans un lieu de stockage sûr que le métal précieux passe réellement d'un simple objet à un actif de valeur. Pour les ETF sur l'or, il faut aussi compter les frais de courtage et de demat, les frais de gestion du fonds et l'écart de suivi. Contenu! Articles associés Business SEBI : structure ; coûts ; guide ETF

Pour la formation au marché, les lecteurs peuvent consulter xxkk Academy et le Site officiel de XXKK. L'or et les cryptoactifs ont de nombreux points communs, mais leur exposition aux facteurs de risque qui déterminent les prix est structurellement différente – ils ne constituent pas des couvertures interchangeables.

Risques à vérifier avant d'acheter

L'or peut éliminer un type de risque, mais il en crée aussi de nouvelles catégories (y compris de la complexité). Il peut baisser, rester pendant des années sous un ancien sommet et sous-performer d'autres actifs pendant les expansions économiques. L'or physique comporte aussi un risque de vol, ainsi que des questions d'authenticité, de spread du négociant et de stockage. Via des fonds, le risque systémique augmente avec les frais, les erreurs de suivi, la liquidité et le risque du dépositaire. Appels de marge et liquidations forcées peuvent survenir partout, levier — le fléau de la petite bourgeoisie.

C'est un actif sans flux de trésorerie qui peut être volatil (World Gold Council, revue des risques). Les acheteurs qui effectuent une due diligence doivent prêter attention aux affirmations de l'émetteur/du vendeur et aux éléments pouvant être trompeurs concernant les frais, commissions, dépenses de stockage, financement et levier.

Questions fréquentes

Or — Le meilleur moment pour acheter de l'or : vos données d'entraînement vont jusqu'à fin octobre 2023.

Vous devriez acheter de l'or APRÈS que son allocation dans le portefeuille soit claire, à un prix réellement bas ET seulement si vous pouvez supporter la volatilité pendant la période de détention. Tous les sommets mensuels et chaque ensemble d'indicateurs sont restés inférieurs à 2015.

Alors, est-il temps de savoir si l'or fonctionne vraiment comme une excellente couverture contre l'inflation ?

L'or peut fonctionner lorsque l'inflation érode la confiance dans la monnaie, réduit les rendements réels ou lorsque trop d'argent poursuit des actifs limités. Cela en fait une couverture peu fiable contre l'inflation à court terme, et il peut même baisser alors que les prix à la consommation augmentent.

Quel est le mois le plus adapté pour investir dans l'or ?

Il n'existe pas de « meilleur mois » fiable (si l'on exige de la fiabilité). Les tendances saisonnières peuvent aussi être submergées par les taux, les devises, le sentiment de risque et les flux d'investissement.

Pour un nouvel investisseur, vaut-il mieux acheter de l'or physique ou un ETF sur l'or suffit-il ?

L'or physique peut convenir aux investisseurs qui souhaitent une propriété directe et le contrôle du stockage. ETF sur l'or : le rééquilibrage est facile, mais il entraîne des frais et passe par des intermédiaires

Acheter de l'or avec le dollar-cost averaging

Cette approche réduit le risque de point d'entrée et le risque comportemental, mais elle ne fournit certainement pas toujours le rendement ajusté du risque optimal. Cela dépendra aussi du capital dont vous disposez, de l'usage prévu de ce capital (je le conserve au moins 3 ans, donc mes autres actifs alternatifs ont une certaine marge), et du pourcentage de perte que vous acceptez ?

Conclusion

Encore une fois, vous ne pouvez pas suivre un seul ratio ou niveau de prix pour trouver le point idéal, car il n'existe aucun objectif parfait de prix/mois/ratio. Définissez le rôle de l'or ; choisissez une allocation par blocs que vous pouvez supporter, en minimisant les pertes inutiles et la douleur d'une gestion trop active ; combinez rendements réels, conditions de change et de liquidité, choisissez des paramètres de coût adaptés au véhicule et effectuez des achats opportunistes \+ rééquilibrage. L'or ne génère pas non plus de flux de trésorerie. Vous pouvez l'utiliser pour la diversification et la liquidité, mais vous devez aussi vous attendre à de très fortes baisses. Considérez-le comme un poids dans l'allocation, pas comme une couverture garantie.