Gabay para sa Nagsisimula — Panimula sa Margin Mode

Kapag tinatalakay ang futures trading sa cryptocurrency, ang pangunahing pakinabang ay ang pagpapalakas ng lakas sa pagbili (purchasing power) ng isang mamumuhunan, na pangunahing itinutulak ng margin system. Ang sistemang ito ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na mag-trade gamit ang hiniram na pondo, na madalas na nagpapahintulot sa kanila na makakuha ng mas maraming asset kaysa sa pinapayagan ng kanilang cash account. Dahil sa medyo mataas na halaga ng mga posisyong ito sa trade, ang mga mamumuhunan ay makakakuha ng kita nang maraming beses kaysa sa kanilang kapital kung tumpak nilang mahuhulaan ang galaw ng merkado. Dahil dito, ang pagpapakilala ng margin trading ay lubos na nagpaganda ng aktibidad sa mga pamumuhunan sa cryptocurrency, na ginagawang isa sa pinaka-hinahanap na produkto sa industriya.

Ano ang Margin Trading?

Ang margin trading ay walang duda na isa sa mga pinakamahalagang inobasyon sa industriya ng derivatives. Ang mga trading platform ay umaasa sa mga margin system upang matiyak na ang magkabilang partido sa isang derivative futures ay makakatupad sa kanilang mga obligasyon.

Kaya, paano gumagana ang mekanismong ito? Ang mga kinakailangan para sa margin ay maaaring bahagyang mag-iba sa iba't ibang platform ng trading. Halimbawa, sa XXKK, ang mga mamumuhunan ay nagdedeposito ng maliit na bahagi ng mga asset sa kanilang mga margin account at pagkatapos ay may pagkakataong manghiram ng pondo, karaniwan mula sa trading platform, na lubos na nagpapataas ng kanilang lakas sa pagbili. Kaya, ang margin ay malapit na nauugnay sa margin trading. Para sa karagdagang detalye, sumangguni sa XXKK Coin-M Futures Leverage at Risk Management.

Nangangailangan ang margin trading na muling suriin ng mga mamumuhunan ang kanilang mga posisyon araw-araw: ang mga may balanse ng account na mababa sa kinakailangang antas ay kailangang magdagdag agad ng pondo; kung hindi, isasara ng trading platform ang kanilang mga bukas na posisyon hanggang sa maabot ng balanse ang pinakamababang halaga. Bukod dito, maaaring piliin ng mga mamumuhunan na lumabas sa mga posisyong ayaw na nilang hawakan sa halip na magdeposito ng higit pang pondo.

Matapos linawin ang mga konseptong ito, tuklasin natin ang ilan sa mga termino at prosesong kasama sa margin trading upang mas maunawaan ang mga mekanismo nito.

Paano Gumagana ang Margin Trading?

Initial Margin

Sa cryptocurrency margin trading, dapat munang magbigay ang mga mamumuhunan sa XXKK ng tiyak na halaga ng margin, na karaniwang maliit na porsyento ng dami ng cryptocurrency na tina-trade, tulad ng 10% o 20%—ito ay kilala bilang initial margin. Ang initial margin ay kumakatawan sa pinakamababang halaga na kailangan upang maipatupad ang hiniling na mga posisyon ng mamumuhunan. Sa madaling salita, ang initial margin ay direktang nauugnay sa leverage ng posisyon.

Halimbawa, kung pipili ka ng leverage na 20x, ang iyong initial margin ay kailangang maging 5% ng kabuuang halaga ng posisyon. Mas malaki ang posisyon, mas mababa ang leverage at mas mataas ang kinakailangang initial margin. Ang kaayusang ito ay nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na mag-trade sa mas malaking sukat kaysa sa aktwal na dami ng cryptocurrencies na hawak nila.

Halimbawa, kung ang isang mamumuhunan ay gustong mag-margin trading gamit ang 10 Bitcoins at pumili ng leverage na 10x, kailangan lamang nilang magbigay ng 1 Bitcoin bilang margin upang mag-trade sa sukat na 10 Bitcoins. Ang ganitong uri ng leveraged loan ay epektibong nagpapadami sa kapital ng mamumuhunan, kaya pinapataas ang kanilang kakayahang kumita mula sa mga pagbabago sa merkado.

Maintenance Margin

Ang maintenance margin ay ang kabuuang halaga ng pondo na kinakailangan sa account ng mamumuhunan upang mapanatili ang mga leveraged na posisyon. Karaniwan itong nagbabago batay sa pagkakaiba ng presyo ng mga kaugnay na cryptocurrency. Ang pagpapanatili ng sapat na antas ng pondo sa account ay napakahalaga upang manatiling bukas ang mga posisyon.

Kung hindi, makakatanggap agad ang mga mamumuhunan ng abiso mula sa trading platform, na nagsasabi sa kanila na ang kanilang mga leveraged na posisyon ay maaaring nasa panganib. Ang hindi kanais-nais na mensaheng ito, na kilala bilang margin call, ay nagpapahiwatig na ang mga aktibidad sa margin trading ng mamumuhunan ay maaaring ma-liquidate sa lalong madaling panahon. Minsan, kung hindi naabot ang mga antas ng maintenance margin, ang mga mamumuhunan ay maaaring mapilitang i-liquidate ang kanilang buong leveraged na posisyon.

Maintenance margin para sa bawat posisyon = maintenance margin rate × halaga ng posisyon na kinalkula sa kasalukuyang makatwirang mark price. Ang mga bayarin sa transaksyon na kinakailangan upang isara ang isang posisyon (taker fees) ay kasama rin sa maintenance margin. Ito ang pinakamababang margin na kinakailangan upang mapanatili ang isang posisyon, at kung ang balanse ng account ay bumaba sa threshold na ito, ang posisyon ay mai-liquidate.

Mga Detalye: Pangkalahatang-ideya ng Margin

Margin Mode sa Futures Trading

Ngayong pamilyar na tayo sa mga pangkalahatang aspeto ng margin trading, talakayin natin ang dalawang pinakakaraniwang margin mode sa XXKK Futures Trading: cross margin at isolated margin. Ang dalawang opsyong ito ay magkabilang mukha ng isang barya, na nag-aalok ng parehong maingat at mataas ang peligro na mga diskarte para sa mga mamumuhunan.

Isolated Margin Mode

Ang isolated margin ay isang diskarte na nagdudulot ng medyo mas mababang peligro nang hindi inilalagay sa panganib ang mga mahahalagang asset ng isang mamumuhunan. Ang pamamaraang ito ay nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na magbukas ng posisyon na ganap na hiwalay (isolated) sa iba pang mga account. Sa isang isolated margin position, anuman ang mangyari ay hindi makakaapekto sa natitirang portfolio ng mamumuhunan.

Ang isang magandang halimbawa ng isolated margin ay ang pagsubok sa isang bagong cryptocurrency o pagpusta sa isang mataas ang peligrosong pagkakaiba sa presyo sa merkado. Sa parehong senaryo, pinapayuhan ng XXKK na mas বিজ্ঞ na huwag ilagay ang lahat ng itlog sa iisang bakol. Ang paggamit ng isolated margin account ay nagbibigay sa mga mamumuhunan ng pagkakataong kunin ang peligrosong ito at makuha ang kinakailangang leverage nang hindi nakakaapekto sa iba pang pondo.

Kaya, ang kabiguan sa pag-trade ay hindi masyadong nakakabahala, dahil ang mga nakaranas na mamumuhunan ay may napakaraming opsyon upang mabilis na mabawasan ang mga peligro. Ang pagkakaroon ng hiwalay na isolated margin account ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na magpatupad ng magkakaibang diskarte nang hindi nag-aalala tungkol sa mas mataas na peligro ng liquidation.

Cross Margin Mode

Sa kabilang banda, mayroon tayong cross margin mode na ganap na nagbabaliktad sa konsepto. Isipin na mayroon na tayong listahan ng mga margin position at interesado tayong kumuha ng isa pa. Gayunpaman, ang mga kinakailangan sa margin ay naging napakataas na, na halos imposibleng matakpan ang parehong initial at maintenance margin na nakatalaga sa posisyon ng mamumuhunan. Kaya, ano ang tamang diskarte para sa senaryong ito? Dapat bang itigil ng mga mamumuhunan ang kanilang mga pagsisikap sa pag-trade sa darating na panahon?

Hindi.

Sa cross margin mode, pwedeng pagsamahin ng mga mamumuhunan ang kanilang mga posisyon gamit ang iisang pinagsamang margin balance. Sa simpleng salita, kung ang isang mamumuhunan ay may sampung magkakaibang posisyon na gumagamit ng cross margin mode, maaari silang magbahagi ng iisang margin balance. Ang opsyong ito ay nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na magdagdag ng mga bagong posisyon sa portfolio nang hindi naghahanap ng malaking karagdagang liquidity.

Pagdating sa mataas ang peligrosong galaw sa merkado ng cryptocurrency, ang cross margin mode ay mas hindi kaakit-akit. Sa ilalim ng diskarteng ito, ang banta ng margin call ay nananatili sa buong margin portfolio ng mamumuhunan. Isipin ang isang kumikitang pagkakataon sa galaw ng presyo na maaaring pumasok sa merkado sa mga darating na linggo o buwan.

Sa isolated margin, pwedeng habulin ng mga mamumuhunan ang galaw ng presyo na ito nang hindi naaapektuhan ang kanilang kasalukuyang mga posisyon. Sa cross margin trading, dapat pag-isipang mabuti ng mga mamumuhunan ang trade na ito. Pagkatapos ng lahat, kung hindi magtagumpay ang galaw ng presyo, maaaring isakripisyo ng mga mamumuhunan ang mga buwan o taon ng pagsusumikap.

Bagaman hindi umaangkop ang cross margin sa mga oportunistikong desisyon, nagbibigay ito sa mga trader ng pagkakataong bumuo ng mas malaking package ng posisyon. Samakatuwid, kahit na hindi na makakapusta ang mga mamumuhunan sa mga kaakit-akit ngunit peligrosong opsyon sa merkado, babawiin nila ito sa dami ng trading (trading volume). Sa sapat na initial margin, ang cross margin mode ay magbibigay-daan sa mga mamumuhunan na makapag-ipon ng malaking margin balance, na lubos na magpapadami ng kanilang potensyal na kita.

Sa pangkalahatan, ang dalawang mode na ito ay nababagay sa mga mamumuhunan na may magkakaibang kagustuhan sa paggawa ng desisyon. Ang isolated margin ay nagpapahusay sa mga diskarte ng mga trader na gustong sumubok ng magkakaibang diskarte at limitahan ang kanilang peligro sa iisang account. Sa kabilang banda, ang cross margin trading ay nagpapahintulot sa iyo na bumuo ng isang malawak na portfolio ngunit inilalantad ang iyong buong mga posisyon sa pag-trade sa pangkalahatang peligro ng liquidation. Walang obhektibong sagot, ngunit ang mga baguhang trader ay mas nababagay sa isolated margin, habang ang bawat mamumuhunan ay dapat magdesisyon para sa kanilang sarili—kung aling diskarte ang pinakamahusay na nababagay sa kanilang kasalukuyang sitwasyon at kakayahan sa pag-trade.

Bukod pa rito, may iba pang mga konsepto ng margin na nakikilala sa futures trading.

Variation Margin

Ang variation margin ay tumutukoy sa pagkakaiba ng initial margin at ng kasalukuyang balanse ng (margin), na kinakalkula kapag naglabas ng margin call. Ang halaga ng margin na ito ay nag-iiba dahil kailangan itong tukuyin nang hiwalay batay sa iba't ibang senaryo ng posisyon.

Available Margin

Ang kabuuang halaga ng mga asset na magagamit bawat araw upang magsimula ng mga bagong trade ay kilala bilang available margin.

Inirerekomenda ng XXKK na ang mga user ay magsagawa ng responsableng pag-trade sa tulong ng mga tool sa pamamahala ng peligro. Upang mapadali ang gawaing ito, kapag ang mga trader ay nagbukas ng mga posisyon sa magkasalungat na direksyon gamit ang parehong base at settlement currency, kailangan lamang namin ang margin para sa posisyon na may mas mataas na halaga.

Isaalang-alang ang halimbawang ito: Gusto ni Bob na mag-go long sa 5 BTC sa XXKK habang maganda ang kondisyon ng merkado. Gayunpaman, dahil sa mataas na volatility, gusto rin niyang mag-go short sa 2 BTC upang mabawasan ang peligro ng long position, upang kung bumaba ang presyo, hindi niya kailangang i-settle ang buong 5 BTC. Kapag ginamit ni Bob ang Coin-M Futures o USDT-M Futures ng XXKK (tandaan na ang dalawang posisyong ito ay dapat gumamit ng parehong settlement currency, tulad ng USDT o BTC), ang kanyang margin account ay babawasan lamang para sa margin na kinakailangan para sa long position.

Ito ay isang espesyal na disenyo ng XXKK margin system, na naglalayong mapadali ang mga pagtatasa ng peligro at mapabuti ang kahusayan sa paggamit ng kapital.

Risk Margin

Ang risk margin ay isa pang uri ng kinakailangang margin na nagtatakda ng peligro ng account ng bawat trader. Mula sa halimbawa sa itaas, alam natin na nabawasan ni Bob ang kanyang mga obligasyon sa paghahatid sa pamamagitan ng hedging. Ang aktwal na obligasyon sa paghahatid ay kumakatawan sa pinakamataas na antas ng risk margin, ngunit ito ay ina-update sa real time kasabay ng mga pagbabago sa spot prices at futures values. Ipinagmamalaki naming sabihin na ang XXKK ay ang tanging cryptocurrency derivatives trading platform na gumagamit ng masalimuot na mekanismong ito upang mas maprotektahan laban sa mga peligro ng liquidation.

Konklusyon

Ang margin trading ay mas sikat sa mga merkadong mas mababa ang volatility, tulad ng internasyonal na forex market. Gayunpaman, ito ay naaangkop din sa cryptocurrency derivatives trading, na tumutulong sa mas maraming mamumuhunan na pumasok sa merkado ng cryptocurrency. Ang esensya ng margin trading sa cryptocurrency derivatives futures ay nananatiling pareho at may mga sumusunod na kalamangan at kahinaan:

● Mga Kalamangan: Ang mga trader ay makabuluhang makakapagpataas ng kanilang antas ng kita gamit ang maliit na halaga ng pamumuhunan. Ang XXKK ay makakapag-alok ng hanggang 200x leverage, na lubhang nagpapadami ng mga potensyal na kita. Sa huli, ang mga trader ay nakakapagbukas ng maraming posisyon sa makatwirang halaga, na nakakamit ang pagkakaiba-iba ng portfolio (portfolio diversification).

● Mga Kalamangan: Ang margin trading ay lalong angkop para sa mga nakaranas na trader na naglalaan ng malaking oras sa merkado. Ang mga mamumuhunan na may mahusay na kasanayan sa paghuhula at malalim na pag-unawa sa cryptocurrency ay makakakuha ng malaking kita mula sa margin trading. Ang margin trading ay hindi nagpapahintulot sa iyo na magmay-ari ng mga cryptocurrency asset ngunit nagpapahintulot sa iyo na kumita mula sa mga pagkakaiba sa presyo, kita man o lugi. Samakatuwid, ang pangunahing layunin ng diskarteng ito ay makinabang mula sa mga pagbabago sa presyo nang hindi talaga dinadala ang peligro ng pagmamay-ari ng mga asset.

● Mga Kahinaan: Ang pinakamalaking problema sa margin trading ay ang mas mataas na peligro sa pag-trade, kung saan ang mga kereng lugi ay maaaring maging mas mataas kaysa sa initial margin ng trader. Sa isang napakahalabang merkado tulad ng cryptocurrency, dapat malaman ng mga trader na ang mga pagbabago sa presyo ay maaaring magdulot ng malaking lugi.